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能源行业

煤炭业已陷入十面埋伏

中国煤炭工业协会副会长路耀华日前表示,目前煤炭企业经营面临的困难较大,短期内供大于求问题突出。煤企的利润下降,大型企业平均负债率为66.96%,一旦超过70%就很危险,经营风险将大增。

如今,产能过剩、煤价下行,买方市场格局凸显,煤企的承兑比例随之骤增。尤其是焦煤企业,承兑比例更是高达70%,这让本就接近亏损的煤企资金链不堪重负。

“这两年来,银行收紧对产能过剩企业的贷款,尤其是煤炭和钢铁企业,多家煤企更是遭遇了债券发行主体信用被降级的情况。”华东某银行人员说。

目前国内煤炭行业陷入内外交困的局面,在煤炭消费萎缩、产能过剩、煤价下跌以及银行信贷收紧的情况下,煤炭企业的亏损面在不断扩大。“煤炭价格短期内没有企稳的迹象,行业亏损有进一步加剧的可能,企业违约增加或将不可避免。”银河期货煤焦研究员韩朝宾表示。

从煤炭行业的业绩拐点来看,2013年终结好日子后,近两年来,煤炭行业整体经营情况依然没有 好转迹象。从上市煤企的中期报告来看,41家涉及煤炭开采业的上市公司总体经营不佳,除中国神华相对好些外,实际上,煤炭行业类上市公司的困境仍然非常明 显。煤炭行业作为能源行业的代表,其与国民经济密切相关。而从国家统计局相关数据来看,实际上,宏观经济出现回落态势,与之密切相关的电力、钢铁、水泥等 耗煤大户,总体出现了乏力态势,这在某种程度上对煤炭行业形成较为明显的影响。

由于越来越多的企业陷入亏损,企业盈利能力和投资能力遭受巨大考验,主动放缓部分在建项目投资进程。另外,由于煤炭产能严重过剩,有关部门不断加大违法违规建设矿井查处力度,导致部分未批先建矿井停止建设,最终导致今年以来煤炭行业投资进一步下降。

我国结构性产能过剩,基本上都发生在中上游环节,而且共同点是低端产能过剩,煤炭行业就是一个很好的例子。相对合理的港口煤炭库存水平以及大秦线的检修,并未给动力煤市场带来些许起色,导致煤炭企业的销售压力增大,部分煤炭企业不得不再行降价促销。

目前煤炭物流各环节的瓶颈已逐步被打破,动力煤供给非常充裕,煤炭市场化程度越来越高,神华对煤炭定价权的影响力较往年趋弱,且神华、中煤、同煤今年年度销售任务均未完成,若后期联合挺价将损失部分市场份额。短期内煤炭价格上有天花板,向下空间仍不明朗。

(引文来源:中钢网  日期:2015-11-05


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